近期，包括华夏理财、广银理财、招银理财、浦银理财等多家理财公司发布产品发行失败公告。据公开数据，截至目前，今年以来募集失败的理财产品数量已超百款。核心原因为“募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限”。
例如，3月19日，华夏理财发布公告，宣布“华夏理财合享固定收益类理财产品37号”因募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限，产品不成立。今年以来，华夏理财已有15则新发理财产品不成立的公告。渤银理财2月公告，旗下一款一年期封闭式固定收益类产品因募集规模不足宣告不成立；广银理财1月公告称，其幸福添利封闭式固定收益类公募理财产品3059号因未达成立规模下限，产品将不成立。
去年还是市场上“香饽饽”的封闭型固收类理财产品，今年以来为何频频“遇冷”？
老产品净值回撤严重是原因之一。市民高先生告诉记者：“去年下半年，我在某行手机银行上买了一款含权类固收+理财产品，到今年春节前，收益有大几千元。没想到，3月以来，这款产品净值一直在跌，去年的收益基本都跌没了。产品封闭期有365天，想赎回又无法赎回，只能眼睁睁地看着账上红变绿。”
高先生的经历并非个例。
受近期股市、债市调整影响，银行理财市场波动加剧，多款中低风险类型的银行理财产品出现净值回撤、收益率下滑的情况。某些产品的净值不仅连续三个月大幅回调，今年以来的年化收益率更是跌破-10%。换言之，如果投资者在今年春节前后购入这类产品，到目前为止连本金都亏了10%。而这些理财产品净值的回撤和大幅波动又影响了正在募集期的理财产品。
高先生说：“过去，我买的多款理财产品都是封闭期款，总觉得长期限的安稳一点。现在看来，银行理财产品也需要隔段时间就调整一下，不能一劳永逸。我已经把能调整的都转成最低风险R1档了。”
另一方面，则是新发封闭式固收类产品的业绩比较基准普遍下调，流动性和收益率双杀，投资者“用脚”投票。包括光大理财、兴银理财、招银理财、中邮理财等理财子公司，均对旗下多款理财产品的业绩比较基准进行了大幅下调。普益标准数据显示，截至2026年2月末，现金管理类产品近1月年化收益率为1.25%，较1月小幅回落；固定收益类产品平均近1月年化收益率为2.16%，环比大幅下降146BP；混合类产品和权益类产品平均近1月年化收益率分别为1.30%和5.83%，环比也呈现下降趋势。
投资者的风险偏好也出现明显的分化。一部分投资者如高先生，转向存款、R1理财等风险更低的资产，另一部分投资者则仍是希望通过“固收+”等含权资产的配置搏一搏更高收益。我市某股份制银行理财经理认为：“大部分R2理财的亏损都是短期浮亏，债券本身有固定利息，等市场慢慢稳下来，净值大多能涨回去。现在赎了，浮亏就变成了实打实的亏损。”
展望未来，随着全民金融投资意识的提升，银行理财市场正在告别“发什么都有人买”的粗放型阶段，转型升级是未来趋势。对于投资者来说，一方面，需要重点关注产品的底层资产与投资策略，优先选择投研能力强、信息披露透明的理财机构。另一方面，应避免因短期市场波动做出情绪化决策，从而实现资产的稳健增值。
